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房产信托增速首次下降

   日期:2019-11-30     浏览:1    评论:0    
核心提示:受事务管理类信托下降影响,第三季度信托资产规模延续下降趋势。值得注意的是,房地产信托业务出现自2015年四季度以来首次新增规
 受事务管理类信托下降影响,第三季度信托资产规模延续下降趋势。
值得注意的是,房地产信托业务出现自2015年四季度以来首次新增规模环比增速负增长。
中国信托业协会分析称,严监管的力度和效果正在逐步显现,信托业转型发展开始进入结构性调整的深化阶段。
结构优化探索显效
根据资管新规中“减少存量风险,严控增量风险”的要求,信托资产总规模延续了2018年以来的下降趋势。
《中国经营报》记者统计发现,2019年前三个季度的信托资产规模分别减少0.16万亿元、0.01万亿元、0.54万亿元。
2019年三季度中国信托业发展评析(以下简称“《发展评析》”)显示,截至三季度末,全国68家信托公司受托资产减少到21.99万亿元,较二季度末下降5376.90亿元,环比下降2.39%,与二季度0.02%的环比降幅相比,下降幅度较大。三季度同比增速为-4.94%,信托资产规模继续保持稳步下降。
其中,三季度末,事务管理类信托余额为11.60万亿元,规模延续2018年以来的持续下降态势,较二季度末减少0.82万亿元,环比减少6.58%,占比降至52.75%,较2019年二季度末回落2.37个百分点。融资类信托与投资类信托规模占比规模相当,差异进一步收窄。融资类信托规模为5.27万亿元,较二季度末上升7.22%,占比23.97%;投资类信托规模为5.12万亿元,较二季度末减少1.44%,占比23.28%。
中国信托业协会特约研究员袁田认为,信托资产整体规模下降的主要原因在于事务管理类信托余额的减少。与此同时,信托公司主动管理业务增长明显,传统银信合作通道业务持续式微,行业深化转型效果逐步显现。
值得注意的是,虽然信托资产余额下降,但新增信托项目数量增加。
《发展评析》认为,三季度末新增信托项目累计15254个,同比增加26.74%;规模为4.68万亿元,同比降低1.93%。新增信托项目个数的提高与规模的下降相比,一定程度上说明了信托业在稳步降规模的同时不断探索结构优化。
抵御风险意识增强
从风险规模来看,2019年前三个季度末的风险规模分别为2830.59亿元、3474.39亿元、4611.36亿元。三季度风险规模同比增加113.52%,环比增加32.72%,增长额度达到1136.79亿元。风险项目数量方面,第三季度信托风险项目数量为1305个,环比增加18.64%。三季度末信托资产风险率增至2.10%,较年初一季度末提升了0.84个百分点。
北京一家信托公司的信托经理向记者分析,不同信托业务的风险规模也不同。首先是工商企业的借款风险,一般要求有强抵押易变现抵质押物;其次是政信类的延期较多,因为隐形债务摸不清,多应收账款质押,并无较好抵押物;再次是房地产信托,一二线城市好位置的不错,三四线和区位不太好的去化速度慢,存在一定逾期风险。
用益信托研究员喻智在接受记者采访中表示,这里的风险规模指的是可能存在的风险,并不等同于已经暴露的风险。引起风险规模增加的主要原因可能是信托公司的资金流动性问题。受宏观经济下行和企业资金链紧张影响,加之项目周期结束集中兑付,会产生许多暴雷项目。
“此外,通道业务也会引发风险。通道业务的最大问题在于风险承接,在监管要求的时间内化解较大体量的通道,要么要求融资人还钱,要么通过资产证券化、投资基金把融资人的资产打包,通过资金承接的方式来化解风险。”喻智说。
面对风险,信托赔偿准备金规模和未分配利润均有所增加,信托公司抵御风险的意识有所增强。
《发展评析》里提到,三季度末信托赔偿准备金规模为266.26亿元,同比增加11.98%;未分配利润为1846.46亿元,同比增加18.45%,占比30.16%。三季度末,信托行业资产负债率为17.31%,进一步呈下降趋势,较2018年三季度20.64%相比,同比下降了3.33个百分点。
喻智指出,除风险意识在增强外,随着“去刚兑”政策的实施,信托公司的风险处理方法也发生了一些变化,对风控的态度趋严。不同于以往项目结束进行延期,现在信托公司更多会考虑掌握项目的整体时间线,即时问题及时处理,通过市场化手段进行法律拍卖等方式解决的现象越来越多。
证券投资迎新机遇
在宏观经济周期与金融监管政策的共同影响下,信托行业资金投向发生明显变化。
《发展评析》认为,从信托资金的投向来看,截至2019年三季度末,投向工商企业的信托资金占比依然稳居首位。相较于二季度末,投向工商企业、基础产业及证券投资领域的信托资金占比有所上升,投向房地产与金融机构领域的信托资金占比下降明显。
值得注意的是,截至2019年三季度末,投向房地产的信托资金余额为2.78万亿元,较二季度减少1480.67亿元,环比下降5.05%,这是自2015年四季度以来,首次出现新增规模的环比增速负增长。与此同时,受“去通道、治乱象”政策影响,自2018年一季度起,投向金融机构的信托资金环比增量即进入负值区间。
信托业协会的数据显示,截至2019年三季度末,投向金融机构的信托资金余额进一步降至2.68万亿元,继续保持下行趋势,较2季度末减少1737.56亿元,环比下降6.10%,同比减少14.91%。本年新增投向金融机构信托规模为3234.29亿元,在新增资金信托中占比为9.76%,环比减少5.79%,同比减少19.69%。
记者注意到,虽然投向房地产、金融机构的信托资金下沉,但证券投资配置热门,资本市场迎来增长机遇。
数据显示,三季度投向证券领域的信托资金余额为2.04万亿元,较二季度增加513.46亿元,环比增长2.58%,在资金信托中占比11.03%。三季度新增规模为484.21亿元,环比增长62.88%。其中,新增资金投向股票的占比46.75%,投向债券的占比38.16%。
对此,袁田认为,一方面,得益于M2与社融数据均得到超预期改善,央行“宽货币”政策持续推进、证券市场持续改革、金融市场逐步开放等消息提振了市场信心,为证券投资信托业务迎来市场发展机遇;另一方面,信托公司主动落实“资管新规”要求,积极探索标品信托业务和净值化管理,主动布局资本市场的证券投资信托配置。
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